Die vergangene Börsenwoche 8.12.25 bis 12.12.25 stellt in gewisser Weise eine mögliche Trendwende dar. Während es für die „klassischen“ Märkte wie Dow Jones und DAX hauptsächlich aufwärts ging, haben die Technologie-Werte an der Nasdaq eingebüßt.
Der wichtigste Datenpunkt war die Zinssenkung der FED um 25 Basispunkte, auf die die Märkte gewartet hatten. Die Euphorie darüber hielt sich aber in engen Grenzen. Dieser Schritt war bereits seit Monaten eingepreist und somit keine Überraschung mehr. Vielmehr wäre es eine negative Überraschung gewesen, wäre dieser Schritt nicht gekommen.
Ein weiterer wichtiger Datenpunkt waren die Quartalszahlen von Oracle, die unter den Erwartungen lagen und den Kurs des Unternehmens im Wochenverlauf um mehr als 10% abgesenkt haben. Die übrigen KI-getriebenen Tech-Werte reagierten dementsprechend.
Chart Nasdaq100-Trend 14.12.2025: rot = 200-Tage-Linie, blau = 100-Tage-Linie, grüne Trendgerade = Begrenzung Aufwärtskanal
Chart S&P500-Trend 14.12.2025: rot = 200-Tage-Linie, blau = 100-Tage-Linie, grüne Trendgerade = Begrenzung Aufwärtskanal
So hat nunmehr am Freitag der Nasdaq100 seinen Trendkanal nach unten durchbrochen. Auch der S&P, bei dem die Tech-Werte hoch gewichtet vertreten sind, hat am Freitag den tiefsten Schlusskurs der Woche gezeigt. Der S&P-Trend könnte als Abprall am vormaligen Allzeithoch interpretiert werden – ein erwartbares technisches Signal.
DAX und Dow hingegen haben sich trotz eines schwächeren Freitags im Wochenverlauf sehr gut geschlagen. Der Dow hat am Donnerstag ein neues Allzeithoch begründet und am Freitag nur leicht abgegeben. Der DAX hat immerhin seinen kurzfristigen Abwärtskanal nach oben durchbrochen. Ob das nachhaltig war, werden allerdings erst die kommenden Wochen zeigen.
Chart Dow Jones-Trend 14.12.2025: rot = 200-Tage-Linie, blau = 100-Tage-Linie, grüne Trendgerade = Begrenzung Aufwärtskanal
Chart DAX-Trend 14.12.2025: rot = 200-Tage-Linie, blau = 100-Tage-Linie, Trading Range grüne und rote Begrenzung
Die Vermutung liegt nahe, dass Investoren Gewinnmitnahmen aus dem Tech-Sektor umschichten in klassische Werte, die DOW und DAX bestimmen. Möglicherweise haben die Oracle-Zahlen das Vertrauen in den starken von KI getriebenen Aufwärtstrend schwinden lassen und wieder Zweifel genährt, ob die erhofften Umsatz- und Gewinnzahlen aus KI doch nicht so schnell kommen werden.
Ein weiterer wichtiger Datenpunkt im Wochenverlauf war die Veröffentlichung des neuen ifo-Index für November. Dieser ist im Vergleich zum Vormonat gefallen und zeigt eine sich eintrübende Stimmung in der deutschen Industrie. Allerdings ist das noch kein Trend, sondern mehr oder weniger ein Verharren auf niedrigem Niveau.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Situation an den Aktienmärkten im Moment sehr uneinheitlich ist. Die Indizes befinden sich alle nahe ihren Allzeithochs und die Luft scheint dünner zu werden. Das zeigen auch die Umschichtungen – raus aus Tech, rein in die Klassiker. Es gibt natürlich weiterhin gute Gründe für einen Einstieg in den Aktienmarkt, eben gerade die sinkenden Zinsen. Aber im Moment scheint vielen das Kursniveau am Markt zu hoch zu sein. Positive Nachrichten führen kaum zu Aufwärtsbewegung, negative oder auch nur „unter den hohen Erwartungen liegende“ Nachrichten führen im Gegensatz dazu zu einem Kursrutsch.
Mit meinem Wikifolio „Fond-Werte Trend Trading“ bin ich seit Freitag nunmehr wieder zu 100% im Cash – habe mich also aus dem Nasdaq100 verabschiedet. Ich werde zunächst die Situation beobachten, das Pulver trocken halten und auf eine gute Gelegenheit zum Wiedereinstieg warten. Im Moment ist nicht viel zu gewinnen, aber viel zu risikieren.